工業水處理發展戰略分析水處理企業成長

      相比環保產業的其他領域，我國水處理行業的發展更為充分和深入。2012年以來，我國水務市場異常活躍，投資熱度持續提升。經過多年積累，國內水務企業在技術研發、品牌效應、項目積累等方面已具備較雄厚的實力。在這個過程中，上市、并購不斷出現，未來，國內水務市場發展會有怎樣的分化？什么樣的企業可以上市？企業深耕行業的機會何在？對于處理難度更大、要求更高的工業廢水處理領域，需要哪些核心競爭力？

新增市場需求空間何在？

      我國工業廢水排放量呈穩定甚至下降趨勢，業務增長體現在處理質量提高和產業鏈深化上

      “可以預見，‘十二五’期間中國污水總量的增長將主要體現在城鎮生活污水的增長上，而工業廢水處理領域的增長主要體現在處理質量提高和產業鏈深化上。”賽迪經智高級咨詢顧問王宇分析認為，從2005年開始，我國工業廢水排放量呈穩定甚至下降趨勢，而城鎮生活污水排放量持續較快增長。2010年，我國城鎮生活污水排放量已經是工業廢水排放量的1.6倍，占總體的62％，工業廢水排放量占比下滑至38％。

      從行業細分來看，造紙、化工、紡織、農副產品加工、電力、黑色金屬冶煉、煤炭開采等是工業廢水的主要排放行業，也是工業水處理行業的重點處理對象。因此，中國工業經濟發展形勢會直接對工業廢水處理行業產生重大影響。

      根據賽迪經智統計，自2010年起，在建水處理項目總數和在建工程平均規模呈雙下降趨勢。根據“十二五”規劃，污水處理能力年平均增長10.8％，低于“十一五”時期的16.9％；從建設地點來看，新增污水處理能力的重點將由東部城市和主要大中城市逐步向中西部地區及東部縣、鎮傾斜。因此，新增污水處理設施的平均規模相應縮小。

競爭呈現怎樣的分化態勢？

      國內企業科研能力相對較弱，運營環節競爭激烈，融資能力是企業取勝的關鍵

      2008~2012年，中國工業水處理產業總體規模由768.1億元增長至1025.2億元，年平均增長率為7％。中國工業水處理產業主要由設備生產銷售、工程設計施工、設施運營服務及其他服務業組成。根據賽迪 經智統計，2012年設備生產銷售行業產值占總體規模的40％，呈現基本穩定狀態；工程施工環節產值占30％，占比呈緩慢下滑趨勢；設施運營服務產值占比24％，預計隨著工業水務服務模式逐步推廣，這部分產值占比將持續增加；其他服務業產值占比6％。

      報告分析認為，在工業水處理產業鏈上游的設備制造產業中，跨國企業壟斷了水質監測、曝氣、鼓風機等高端精密儀器制造領域，格柵、閥門、管材管件等低附加值制造領域已基本實現國產化，國產廠商在膜元件膜組件研發、制造領域也具備較強的技術創新能力。

      王宇提醒，跨國企業在這個領域的研發能力很強，這中間的差距在短期內是難以跨越的，國內企業在轉型升級中要注重性價比問題。“企業與科研院所進行產學研聯合的過程中，要注重資金投入的連續性，因為這決定了研發能否最終形成科研成果。同時，也要評估投資的性價比，因為技術引進涉及機會成本、政策時間搶點等因素。”

      下游的運營環節正處于競爭最激烈的時期，已經進入“大魚吃小魚”的階段，融資能力是企業取勝的關鍵。2012年，北控水務、首創環保、中節能等企業憑借巨大的資本、政策優勢加速區域推進和業務擴張。

      “從運營總量來看，2012年中國水務運營市場進一步集中，法國威立雅、首創股份、北控水務等企業的日處理能力達到千萬噸級。但從新增運營能力來看，國內企業遙遙領先，其中北控水務實現了日處理能力規模近300萬噸的增長。反觀外資水務，2012年中法水務、威立雅等跨國企業的新增日處理能力僅為59萬噸，僅為北控水務的1/5，后繼乏力。”王宇說。企業發展還有多少軟肋？

普遍存在規模偏小、業務類型過度集中、融資渠道狹窄等問題，工業園區將成為重點掘金方向，但行業關鍵性商業運營模式缺失

      報告指出，我們目前集中進行工業水處理的專業運營公司實力相對薄弱，工業水處理行業內企業普遍呈現規模偏小、業務類型過度集中、融資渠道狹窄等問題，其根本原因是行業關鍵性商業運營模式缺失。

      “因為BOT模式的帶動，市政水處理領域在近10多年間出現了百花齊放的景象，但工業水處理領域的模式還不成熟。目前，蘇伊士、威立雅等外資企業開始試水合同環境服務(CES)。”王宇說，這一模式類似節能領域的EMC模式，其特點是選擇第三方提供外部環境治理服務，并以服務前后的環境效果差來計費。具體可分為兩種方式:一是污染企業通過合同服務將減排費用與治污企業共享，二是政府采購由環境服務商提供的環境治理服務。

      現在，工業園區正日漸成為各地工業企業聚集地。截至2012年12月，由商務部批準設立的省級及以上開發區達到1700多個，市級及以下的工業集中地數量超過5000個。工業園區水處理具有排放總量大、業務綜合性要求高、廢水成分復雜、資金投入量大等特點。“十二五”期間，工業園區必將成為工業水處理企業的重點掘金方向。

      由于工業園區水處理市場具有處理難度大、技術含量高的特點，而國內從事工業水處理的專業運營公司相對規模偏小，跨國企業如蘇伊士、威立雅、勝科等在國內工業園區水處理市場占據半壁江山。

      比如，2012年，新加坡勝科公司為南京化學工業園區、張家港保稅區、上海化工工業園等提供集中工業水處理綜合服務。近年來，蘇伊士在國內化工園區環境服務領域的參與度不斷提升，旗下中法水務已掌握了包括上海、重慶、大連、常熟、武漢在內的5個工業園區的水務合同，威立雅也在加強與上海米其林、江淮汽車、承德鋼鐵等工業企業的戰略合作。

      從商業管理模式上，蘇伊士、威立雅等企業在工業水污染治理的園區專業化運營方面已形成工業水務合同環境管理模式，并成功應用于威立雅公司燕山石化污水處理項目、蘇伊士上海化工園區中水回用項目等。

轉型升級方向在哪？

      “政策、資本、技術、模式”四輪驅動，區域型、水務綜合型和環保服務型3種工業水處理企業轉型模式日趨成熟

      王宇認為，工業水處理的市場和體制正處于深化和磨合階段，轉型升級是接下來這一領域發展的關鍵詞之一。對于這一行業的發展，王宇提出了“政策、資本、技術、模式”四輪驅動因素。

      工業廢水處理行業屬于典型的政策推動行業，依賴于政府自上而下的推動，節能減排約束性指標增加、相關政策變動都會對產業造成很大影響。“十二五”期間，氨氮與化學需要量一樣成為約束性指標、多個行業廢水排放標準進一步收緊，這都對工業廢水處理的提標改造提出了要求。

      王宇介紹說，工業廢水處理屬于重資產行業，無論設備購買還是工程建造都需要大量資金投入，在運營端基本以BOT、OM等模式進行，資本投入具有1∶3或1∶4的杠桿性撬動作用。因此，資本因素在工業水處理企業的轉型過程中要始終被關注。技術驅動對于民營企業更為重要，桑德國際、永清環保等憑借突出的技術創新能力在工業水處理市場占據一席之地。

      賽迪經智認為，目前工業水處理行業已經進入綜合服務轉型階段，而區域型、水務綜合型和環保服務型3種工業水處理企業轉型模式日趨成熟，這一趨勢在“十二五”末期會成為主流發展模式。

      區域服務商是指為特定區域客戶提供包括工業廢水處理業務在內的水務企業，這已經成為具有國資背景的區域水務集團向環境服務模式轉型的主要途徑。目前，包括福州水務、沈陽水務、杭州水務等在內的傳統區域水務企業已順利完成改制重組，進一步鞏固了各自的區域性優勢地位。

      水處理綜合服務商是具備綜合工業水處理能力的服務企業，業務范圍涉及工業給水、廢水處理、再生水回用等，而工業園區成為工業水處理企業轉型的“天然良港”。

      環保綜合服務模式是指由綜合水處理業務擴展至固廢處理、土壤修復、新能源等其他環保業務的綜合業務經營企業。目前，大型跨國水務企業通過規模性并購重組已完成了固廢處理、新能源、市政給水排水、工業廢水處理及回用等環保綜合業務的全球戰略布局。2011年起，國內大型水務企業開始大規模進軍固廢領域，加速環保服務模式轉變。

      上市加快并購重組步伐

      企業充分利用資本市場做大做強

      “十二五”期間，轉型升級成為工業水處理行業的關鍵詞，對于很多企業來說，這也是做大做強的機會。賽迪經智高級咨詢顧問王宇提醒，企業在轉型升級過程中，要注重資本運營意識的培養，并要注重資本的使用成本。“上市是企業拓寬融資渠道的關鍵之舉，能夠使水務行業充分利用資本市場，從而降低投融資成本，增加資本產出，優化投融資結構，提高投融資效益，繼而帶動企業轉型與升級。”

      截至2012年12月，中國水務行業共有23家企業成功上市，其中17家水務企業的經營范圍涉及工業水處理業務，共募集資金116.31億元。其中，桑德國際為新加坡、香港境外兩地上市企業，H股方面擁有國內水務龍頭企業北控水務，多元水務、鼎聯控股等在美國紐交所上市融資。“海外上市為中國水務企業提供了更加廣闊的國際資本市場平臺，企業在資金、技術、品牌、業務渠道及對新興市場的靈敏度方面獲得了極大提高。”王宇說。

      王宇分析說:“工業水處理市場本質上是一個存量市場而不是增量市場，發展到一定階段就會出現整合趨勢。從2008年開始，水務市場的并購已經開始。”隨著新建項目逐漸減少，水務市場已經走出了跑馬圈地的新增市場發展階段，存量市場已經掀起并購整合浪潮，企業紛紛加快并購重組步伐，也借此加快轉型速度。

      2012年9月，中電環保以1.39億元人民幣超募資金并購國能環保，完成污泥處置、廢氣治理業務的產業鏈延伸。此外，國中水務收購高濃度廢水處理企業北京天地人公司10％的股權，興蓉集團收購成都興蓉再生能源公司100％股權，由此進入垃圾滲濾液領域。

      更有國內企業通過并購進軍國際水務市場。比如，長江基建牽頭的財團斥資48億英鎊購買英國上市水務公司NorhumbrianWater；中投與法國燃氣蘇伊士集團在天然氣、電力、水務、垃圾處理以及節能服務等領域開展深度合作。總之，并購推動了水務企業產業鏈的橫向拓展。